大模型公司的主要开支都用于研发。去年，MiniMax 的开发开支同比增长 33.8% 至 2.53 亿美元。MiniMax 在财报中强调，“我们的研发开支同比增幅远低于 158.9% 的收入增长率，足证我们的研发效率有所提升。”
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编者按：本文是少数派 2025 年度征文活动#TeamSilicon25标签下的入围文章。本文仅代表作者本人观点，少数派只略微调整排版。
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